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Daniel Harder gibt einen Überblick über die bilanzielle Abbildung derivativer Finanzinstrumente nach dem HGB. Er ermittelt, inwiefern mit Einführung der beiden Vorschriften Paragraph 340e Abs. 3 und 4 sowie Paragraph 254 eine sachgerechte Darstellung von Derivaten in der externen Rechnungslegung ermöglicht wird und ob diese den Einsatzmöglichkeiten von Derivaten gerecht werden.

Studienarbeit aus dem Jahr 2004 im Fachbereich BWL - Rechnungswesen, Bilanzierung, Steuern, Note: Sehr gut, Hochschule Liechtenstein (Institut für Finanzdienstleistungen), Veranstaltung: Seminar Betriebswirtschaftslehre, Sprache: Deutsch, Abstract: Die bilanzielle Darstellung von Finanzinstrumenten befindet sich durch die Implementierung des IFRS 39 in einem nachhaltigen und grundlegenden Umbruch. Die wachsende Komplexität durch sehr heterogene und differenzierte Ausgestaltungen von Finanzinstrumenten, die insbesondere zur Risikoabsicherung verstärkt eingesetzt werden, macht eine korrekte Erfassung, Darstellung und Offenlegung in der Jahresrechnung einer Bank bzw. eines Unternehmens zunehmend schwieriger. Im Rahmen dieser Seminararbeit stehen neben der Behandlung bankspezifischer Risiken in der Jahresrechnung nach Regelungen der IFRSStandards, insbesondere der Ansatz und die Bewertung von Finanzinstrumenten nach IFRS 39. Daneben werden auch besonders interessante Aspekte ausgewählter Finanzinstrumente analysiert und mit den deutschen handelsrechtlichen Regelungen verglichen. Das Hauptaugenmerk liegt dabei auf den Besonderheiten bei Finanzinstrumenten der Bilanzierung nach IFRS. In einem weiteren zentralen Abschnitt werden die speziellen Regelungen des hedge accounting nach IFRS 39 behandelt und mit dem wirtschaftlichen Konzept des hedging verglichen. Dabei wird auch auf die Neuerungen im Zusammenhang mit dem hedge accounting, die für Einzel- und Konzernabschlüsse ab dem Jahre 2005 anzuwenden sind, eingegangen.

Studienarbeit aus dem Jahr 2004 im Fachbereich BWL - Rechnungswesen, Bilanzierung, Steuern, Note: Sehr gut, Hochschule Liechtenstein (Institut für Finanzdienstleistungen), Veranstaltung: Seminar Betriebswirtschaftslehre, Sprache: Deutsch, Abstract: Die bilanzielle Darstellung von Finanzinstrumenten befindet sich durch die Implementierung des IFRS 39 in einem nachhaltigen und grundlegenden Umbruch. Die wachsende Komplexität durch sehr heterogene und differenzierte Ausgestaltungen von Finanzinstrumenten, die insbesondere zur Risikoabsicherung verstärkt eingesetzt werden, macht eine korrekte Erfassung, Darstellung und Offenlegung in der Jahresrechnung einer Bank bzw. eines Unternehmens zunehmend schwieriger. Im Rahmen dieser Seminararbeit stehen neben der Behandlung bankspezifischer Risiken in der Jahresrechnung nach Regelungen der IFRSStandards, insbesondere der Ansatz und die Bewertung von Finanzinstrumenten nach IFRS 39. Daneben werden auch besonders interessante Aspekte ausgewählter Finanzinstrumente analysiert und mit den deutschen handelsrechtlichen Regelungen verglichen. Das Hauptaugenmerk liegt dabei auf den Besonderheiten bei Finanzinstrumenten der Bilanzierung nach IFRS. In einem weiteren zentralen Abschnitt werden die speziellen Regelungen des hedge accounting nach IFRS 39 behandelt und mit dem wirtschaftlichen Konzept des hedging verglichen. Dabei wird auch auf die Neuerungen im Zusammenhang mit dem hedge accounting, die für Einzel- und Konzernabschlüsse ab dem Jahre 2005 anzuwenden sind, eingegangen.

Wodurch zeichnen sich Devisen- und Wertpapiertermingeschäfte aus? Was sind Zins- und Währungsswaps? Wie werden sie bewertet? Anhand vieler Beispiele erläutert der Autor die wichtigsten Finanzinstrumente und die finanzmathematischen, statistischen und aufsichtsrechtlichen Grundlagen. In der 4. Auflage neu: Repo-Geschäfte Credit Default Swaps Strukturierte Wertpapiere Auswirkungen der Finanzkrise in Bezug auf das Derivate-Geschäft Mit neuen Aufgaben, Rechenbeispielen, Kurzdefinitionen von Begriffen und Wiederholungsfragen.

Masterarbeit aus dem Jahr 2010 im Fachbereich BWL - Rechnungswesen, Bilanzierung, Steuern, Note: 1,3, Universität Paderborn, Sprache: Deutsch, Abstract: Die Bilanzierung von Finanzinstrumenten nach IFRS wurde bislang durch den IAS 39 geregelt. Dieser beinhaltet die Klassifizierung der Finanzinstrumente in vier verschiedene Kategorien. Je nach Klassifizierung wird zum beizulegenden Zeitwert oder zu Anschaffungskosten bilanziert.1 Es gab von vielen Seiten Kritik an diesem Standard, insbesondere wegen seiner enormen Komplexität und zuletzt auch vor dem Hintergrund der Finanzkrise. Dies führte zu einer Beschleunigung des Reformprojektes von IAS 39, welches das IASB schon seit längerem zur Erreichung der Konvergenz der Rechnungslegungssysteme anstrebte. Ergebnis der ersten Phase des Projektes, welches in drei Phasen gegliedert ist, war die Veröffentlichung des IFRS 9 - Klassifizierung und Bewertung von Finanzinstrumenten im November 2009, welcher ab 2013 in Kraft treten soll. Kernbestandteil ist, dass die Klassifizierung in vier verschiedene Kategorien wegfällt und von nun an nur noch auf das Geschäftsmodell und die Art der Zahlungsströme abgestellt wird. Dies führt wieder zur gemischten Bewertungsmethode, der Bilanzansatz erfolgt weiterhin zum beizulegenden Zeitwert oder zu Anschaffungskosten. Von vielen Anwendern war ursprünglich angestrebt worden, eine Klassifizierung zu umgehen und jedes Finanzinstrument zum Fair Value zu bilanzieren. Offensichtlich aufgrund des Drucks seitens der Politik sowie von Erstellern und Prüfern der Abschlüsse auf das IASB ist dies nicht erfolgt. Auch wurde nicht, wie ursprünglich geplant, die Bilanzierung finanzieller Verbindlichkeiten überarbeitet, sondern vorerst nur die finanzieller Vermögenswerte. In der öffentlichen Diskussion der neuen Regelungen wurden bereits diverse Kritiken geäussert. Auch die EFRAG scheint skeptisch, und hat den IFRS 9 trotz weitestgehender Umsetzung der Forderungen der Politik noch nicht in Europäisches Recht überführt. Diese Arbeit stellt die Bilanzierung von finanziellen Vermögenswerten nach IAS 39 und IFRS 9 dar, um jeweils im Anschluss auf Kritiken an den Standards einzugehen. Bei IFRS 9 geschieht dies insbesondere unter Hinterfragung der Zielerreichung der ersten Phase des Reformprojektes. Abschliessend wird ein Resümee gezogen.

Die Rechnungslegung nach IFRS gewinnt in Deutschland eine immer stärkere Bedeutung. In der Praxis ist jedoch kaum ein Standard so umstritten wie der IAS 39. Das hierin enthaltene Mixed Model verursacht u.a. Probleme bei der erfolgsneutralen Abbildung von Sicherungszusammenhängen. Die entwickelten Sonder- bilanzierungsformen sollen eine bei der Risikoabsicherung entstehende Ergebnisvolatilität vermeiden. In diesem Buch wird beurteilt, inwiefern das Hedge Accounting und die Fair Value Option die Schwächen des Mixed Models hinsichtlich der Risikoabsicherung beseitigen können. Aufbauend auf die Darstellung der Ansatz- und Bewertungsvorschriften von Finanzinstrumenten werden die Vorschriften des Hedge Accountings und der Fair Value Option eingehend analysiert, kritisch bewertet und die signifikantesten Einschränkungen für die Praxis identifiziert. Des Weiteren wird untersucht, in welchen Fällen die Fair Value Option für die erfolgsneutrale Abbildung von nicht für das Hedge Accounting qualifizierenden Sicherungszusammenhängen angewendet werden kann und wann diese als Alternative dem Hedge Accounting vorzuziehen ist. Das Buch richtet sich an Studierende der Betriebswirtschaft sowie an Fach- und Führungskräfte.

Deutschland ist geologisch gesehen ein rohstoffarmes Land. Für die industrielle Produktion bzw. Nachfrage sind in grossem Umfang Rohstoffe notwendig, die auf den Weltmärkten frei gehandelt werden. Im Schnitt entstehen durch den Einkauf bei den Produktionsbetrieben in Deutschland 50 Prozent der Kosten. Eine geringe Abweichung der Konditionen bringt unmittelbare Auswirkungen auf die Wirtschaftlichkeit des gesamten Unternehmens mit sich. Laut einer Umfrage des IW Köln im Jahre 2011 stellen die steigenden und volatilen Rohstoffpreise ein wesentliches Risiko für die deutsche Wirtschaft dar. Stark schwankende Preise entziehen den Unternehmen jede Basis für eine möglichst exakte Planung und Kalkulation sowie verlässliche Ertragsprognosen. Trotz der beschriebenen Bedeutung des Rohstoffmanagements, sind viele Unter-nehmen wenig im strategischen Rohstoffeinkauf aktiv. Die konventionellen Werkzeuge wie langfristige Lieferverträge, Lagerhaltung oder Weitergabe der Kosten an die Kunden, haben immer noch die Vorreiterstellung gegenüber finanztechnischen Ansätzen, wie Derivaten. In der vorliegenden Arbeit sollen deshalb Finanzinstrumente vorgestellt werden, die das Managen von Rohstoffpreisrisiken verbessern können. Vorher ist allerdings zu klären, in welchem Fachbereich Rohstoffpreissicherung im Unternehmen am besten organisatorisch angesiedelt ist. Ferner sollen die Ansätze zur Analyse des Rohstoffrisikos betrachtet sowie ihre Bedeutung erläutert werden. Das Ziel dieser Studie ist es zu verdeutlichen, dass Unternehmen, welche konsequente Rohstoffpreissicherung betreiben, für Stabilität, Berechenbarkeit und letztendlich den Mehrwert im Einkauf sorgen.

Naturgemäss ist die Bedeutung von Finanzinstrumenten bei Kreditinstituten aufgrund ihres Geschäftsmodells enorm. Dementsprechend ist die noch stattfindende Diskussion um den neuen Standard IFRS 9 Finanzinstrumente von besonderem Interesse für diese Branche. In dieser Arbeit sollen die unterschiedlichen Möglichkeiten der Bilanzierung von ausgewählten Finanzinstrumenten nach deutschem sowie aktuellem und zukünftigem internationalem Recht aufgezeigt und damit vergleichend dargestellt werden. Nach der Eingrenzung und Definition des Begriffes Finanzinstrumente gliedert sich der Hauptteil der Arbeit in drei Kapitel auf. In allen drei Kapiteln wird nur auf die Positionen der Aktivseite der Bilanz eingegangen und eine Erläuterung von finanziellen Verbindlichkeiten somit ausgegliedert. Da bis dato der dritte Teil des IFRS 9 zur Bilanzierung von Sicherungsbeziehungen in keiner endgültigen Fassung vorliegt (Frühjahr 2014), wird auch auf eine Einbeziehung dieses Themenbereiches in allen drei Kapiteln verzichtet. Das erste Kapitel behandelt die Bilanzierung nach dem Handelsgesetzbuch (HGB). In ihm wird einführend auf die besondere Gliederungskonzeption bei KI nach deutschem Recht eingegangen, um anschliessend die Ansatz- und Bewertungsvorschriften der Aktivpositionen Wertpapiere (Wepa) und Kreditforderungen zu erläutern. Dabei wird der aktuellen Rechtsprechung durch das Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz (BilMoG) aus dem Jahr 2009 Rechnung getragen. Ebenfalls enthalten ist eine Erklärung für die Bildung von stillen und offenen Vorsorgereserven sowie eine kurze kritische Auseinandersetzung zur neuen Bewertungsregelung der Wepa des Handelsbestandes nach dem BilMoG. Im zweiten Kapitel werden die Ansatz- und Bewertungsvorschriften der Finanzinstrumente nach gelegtem Recht des bisher noch gültigen IAS 39 beleuchtet. Dazu wird ein Bogen von der Klassifizierung, der Umklassifizierung bis zu den, in die Kritik geratenen, Wertminderungsregelungen des incurred loss model geschlagen. Das dritte Kapitel behandelt den neuen prinzipienbasierenden Standard IFRS 9, welcher in naher Zukunft den regelorientierten IAS 39 ablösen soll. Der Bogen reicht analog dem zweiten Kapitel von den Ansatz- und Bewertungsvorschriften, der Klassifikation und Umklassifizierung der Finanzinstrumente sowie zu einer Betrachtung der neuen Wertminderungsregeln nach dem expected loss model. Zum weiterführenden Verständnis finden sich im Anhang zu einzelnen Teilabschnitten immer wieder erläuternde Beispiele.

Ansatz und Bewertung von Finanzinstrumenten für die Bilanzierung nach IFRS sind hochkomplex. Stephanie Beyer unterstützt bei der Umsetzung der umfangreichen Regeln. Sie liefert einen praxisorientierten Überblick: - die massgeblichen Standards: IAS 32, IAS 39, IFRS 7 - Charakteristik der Finanzinstrumente - Regelungen für eingebettete Derivate und Sicherungsgeschäfte (hedge accounting) - Ausweisvorschriften für Finanzinstrumente nach IFRS 7. Dieses Werk aus der Reihe IFRS Best Practice diskutiert zu allen Teilthemen bilanzpolitische Potentiale und liefert IFRS-Anwendern wertvolle Hinweise zu technischen Aspekten und zu Best-Practice-Analysen.

Banken, deren Bilanzposten sich überwiegend aus Finanzinstrumenten rekrutieren, müssen umfangreiche Vorkehrungen treffen, um die Offenlegungspflichten nach IFRS 7 einerseits und 315 HGB andererseits zu erfüllen. Neben dem selbstverständlichen Anspruch, den normativen Vorgaben gerecht zu werden, taucht hierbei auch das Problem auf, dass die geforderten Angaben in beiden Regelwerken oft ähnlich oder gar redundant sind bzw. bereits für bankaufsichtsrechtliche Zwecke erhoben werden müssen. Für das Rechnungswesen erwächst hieraus das Problem, geeignete Prozesse zu installieren, die einerseits die Vollständigkeit und Richtigkeit der Datenübermittlung gewährleisten, andererseits aber Doppel- bzw. Mehrfacharbeiten vermeiden.In dieser Arbeit werden zunächst die Regelungs- und Überschneidungsbereiche der einschlägigen gesetzlichen Normen skizziert (Tz. 2), sodann die geforderten Einzelangaben dargestellt (Tz. 3) und abschliessend die bereichsübergreifenden Probleme der Prozessorganisation, insbesondere die Abstimmung zwischen Controlling und externem Rechnungswesen untersucht (Tz. 4).

Das österreichische Recht definiert Finanzinstrumente, wie Aktien und Anleihen, auch als ¿Wertpapiere¿. Diese Instrumente befinden sich in unterschiedlichen Definitionen in den österreichischen Gesetzen des Privat- und Kapitalmarktrechtes. Grundlegendes Ziel dieser wissenschaftlichen Arbeit ist es, eine klare Abgrenzung der Definitionen und Begriffsbestimmungen ausgewählter Finanzinstrumente nach dem WAG 2007 unter Bezugnahme der MiFID vorzunehmen. Essentiell für das Verständnis ist es, zuerst eine wirtschaftliche Einordnung der ausgewählten Finanzinstrumente vorzunehmen und sich nachher der rechtlichen Einordnung zu widmen, um den Bogen zum Kapitalmarktrecht zu spannen. Dies entspricht dem gesetzten Thema ¿praktische Aspekte und definitorische Abgrenzungen¿. Die Finanzinstrumente werden in Bezug mit der Compliance und dem Risikomanagement gebracht und die Aufgaben und die Risikobeurteilung dieser beiden Organisationseinheiten beleuchtet. Ebenso ist es notwendig die rechtlichen Zusammenhänge mit dem KMG, dem BörseG und dem DepG darzustellen. Dieses Werk ist für ambitionierte Leser*innen und als Einstiegsliteratur in das Universum der Finanzinstrumente geeignet.

Derivative Finanzinstrumente sind ein fixer Bestandteil und von enormer Bedeutung für unser Wirtschafts- und Finanzsystem. Das Buch beschäftigt sich mit der Hebelwirkung beim Handel mit Derivaten. Welche Chancen ergeben sich durch den Hebeleffekt? Welche Risiken treten auf? Kann durch den Einsatz von derivativen Finanzinstrumenten Risiko vermieden bzw. gänzlich ausgeschaltet werden? Der Autor Gottfried Sommer gibt einleitend einen Überblick über die Entstehungsgeschichte und über die verschiedenen Einsatzmöglichkeiten von Derivaten. Der Hauptteil der Arbeit beschäftigt sich mit dem Hebeleffekt, wobei hier besonderes Augenmerk auf Futures und Optionen gelegt wird. Das Werk basiert auf Literaturrecherche und wurde als Bachelorarbeit verfasst. Das Buch richtet sich in erster Linie an Studierende und Finanzinteressierte.

Der Autor beschreibt die in der Praxis besonders bedeutsamen Finanzierungsinstrumente nach islamischem Recht (sukuk) und präsentiert eine Einführung in die Grundlagen der islamischen Rechtsquellen und der Methode der Entscheidungsfindung. Juristisch-dogmatisch ist die Thematik besonders interessant, weil das weltliche-wirtschaftliche Recht religionskonform ausgestaltet werden muss, um den Anforderungen der Glaubensvorschriften zu genügen. Vergleichbare Institutionen des deutschen Rechts werden aufgezeigt und analysiert sowie entsprechende Möglichkeiten einer deutsch-rechtlichen Ausgestaltung von sukuk dargestellt. Das deutsche Recht ist dabei so flexibel, dass die religiösen Vorgaben bei der Strukturierung von sukuk-Transaktionen eingehalten werden können.

Banken, deren Bilanzposten sich überwiegend aus Finanzinstrumenten rekrutieren, müssen umfangreiche Vorkehrungen treffen, um die Offenlegungspflichten nach IFRS 7 einerseits und 315 HGB andererseits zu erfüllen. Neben dem selbstverständlichen Anspruch, den normativen Vorgaben gerecht zu werden, taucht hierbei auch das Problem auf, dass die geforderten Angaben in beiden Regelwerken oft ähnlich oder gar redundant sind bzw. bereits für bankaufsichtsrechtliche Zwecke erhoben werden müssen. Für das Rechnungswesen erwächst hieraus das Problem, geeignete Prozesse zu installieren, die einerseits die Vollständigkeit und Richtigkeit der Datenübermittlung gewährleisten, andererseits aber Doppel- bzw. Mehrfacharbeiten vermeiden. In dieser Arbeit werden zunächst die Regelungs- und Überschneidungsbereiche der einschlägigen gesetzlichen Normen skizziert (Tz. 2), sodann die geforderten Einzelangaben dargestellt (Tz. 3) und abschliessend die bereichsübergreifenden Probleme der Prozessorganisation, insbesondere die Abstimmung zwischen Controlling und externem Rechnungswesen untersucht (Tz. 4).

Masterarbeit aus dem Jahr 2010 im Fachbereich BWL - Rechnungswesen, Bilanzierung, Steuern, Note: 1,3, Universität Paderborn, Sprache: Deutsch, Abstract: Die Bilanzierung von Finanzinstrumenten nach IFRS wurde bislang durch den IAS 39 geregelt. Dieser beinhaltet die Klassifizierung der Finanzinstrumente in vier verschiedene Kategorien. Je nach Klassifizierung wird zum beizulegenden Zeitwert oder zu Anschaffungskosten bilanziert.1 Es gab von vielen Seiten Kritik an diesem Standard, insbesondere wegen seiner enormen Komplexität und zuletzt auch vor dem Hintergrund der Finanzkrise. Dies führte zu einer Beschleunigung des Reformprojektes von IAS 39, welches das IASB schon seit längerem zur Erreichung der Konvergenz der Rechnungslegungssysteme anstrebte. Ergebnis der ersten Phase des Projektes, welches in drei Phasen gegliedert ist, war die Veröffentlichung des IFRS 9 - Klassifizierung und Bewertung von Finanzinstrumenten im November 2009, welcher ab 2013 in Kraft treten soll. Kernbestandteil ist, dass die Klassifizierung in vier verschiedene Kategorien wegfällt und von nun an nur noch auf das Geschäftsmodell und die Art der Zahlungsströme abgestellt wird. Dies führt wieder zur gemischten Bewertungsmethode, der Bilanzansatz erfolgt weiterhin zum beizulegenden Zeitwert oder zu Anschaffungskosten. Von vielen Anwendern war ursprünglich angestrebt worden, eine Klassifizierung zu umgehen und jedes Finanzinstrument zum Fair Value zu bilanzieren. Offensichtlich aufgrund des Drucks seitens der Politik sowie von Erstellern und Prüfern der Abschlüsse auf das IASB ist dies nicht erfolgt. Auch wurde nicht, wie ursprünglich geplant, die Bilanzierung finanzieller Verbindlichkeiten überarbeitet, sondern vorerst nur die finanzieller Vermögenswerte. In der öffentlichen Diskussion der neuen Regelungen wurden bereits diverse Kritiken geäussert. Auch die EFRAG scheint skeptisch, und hat den IFRS 9 trotz weitestgehender Umsetzung der Forderungen der Politik noch nicht in Europäisches Recht überführt. Diese Arbeit stellt die Bilanzierung von finanziellen Vermögenswerten nach IAS 39 und IFRS 9 dar, um jeweils im Anschluss auf Kritiken an den Standards einzugehen. Bei IFRS 9 geschieht dies insbesondere unter Hinterfragung der Zielerreichung der ersten Phase des Reformprojektes. Abschliessend wird ein Resümee gezogen.

Die Verwendung von Finanzinstrumenten mit einer neuartigen Risikostruktur (innovative Finanzinstrumente) kann zu Gefahren für aufsichtsrechtliche Schutzgüter führen, ohne dass der bestehende Regelungsrahmen hierfür ein angemessenes Instrumentarium bereitstellt. Das war namentlich bei den Finanzinstrumenten der Fall, die in der Finanzkrise 2008 bis 2012 im Fokus standen. Der heutige Regelungsrahmen beugt zwar der Entstehung aufsichtsrechtlicher Gefahren besser vor. Allerdings belegt die Diskussion um die Regulierung sogenannter Schattenbankgeschäfte, dass die Problematik weiter besteht. Das vorliegende Werk setzt sich mit dem aufsichtsrechtlichen Instrumentarium in der EU und den USA (top down) sowie der Selbstregulierung der Finanzmarktteilnehmer (bottom up) auseinander, um auf dieser Basis einen Regulierungsansatz zu entwickeln.

Die Rechnungslegung nach IFRS gewinnt in Deutschland eine immer stärkere Bedeutung. In der Praxis ist jedoch kaum ein Standard so umstritten wie der IAS 39. Das hierin enthaltene Mixed Model verursacht u.a. Probleme bei der erfolgsneutralen Abbildung von Sicherungszusammenhängen. Die entwickelten Sonder- bilanzierungsformen sollen eine bei der Risikoabsicherung entstehende Ergebnisvolatilität vermeiden. In diesem Buch wird beurteilt, inwiefern das Hedge Accounting und die Fair Value Option die Schwächen des Mixed Models hinsichtlich der Risikoabsicherung beseitigen können. Aufbauend auf die Darstellung der Ansatz- und Bewertungsvorschriften von Finanzinstrumenten werden die Vorschriften des Hedge Accountings und der Fair Value Option eingehend analysiert, kritisch bewertet und die signifikantesten Einschränkungen für die Praxis identifiziert. Des Weiteren wird untersucht, in welchen Fällen die Fair Value Option für die erfolgsneutrale Abbildung von nicht für das Hedge Accounting qualifizierenden Sicherungszusammenhängen angewendet werden kann und wann diese als Alternative dem Hedge Accounting vorzuziehen ist. Das Buch richtet sich an Studierende der Betriebswirtschaft sowie an Fach- und Führungskräfte.

Das österreichische Recht definiert Finanzinstrumente, wie Aktien und Anleihen, auch als ¿Wertpapiere¿. Diese Instrumente befinden sich in unterschiedlichen Definitionen in den österreichischen Gesetzen des Privat- und Kapitalmarktrechtes. Grundlegendes Ziel dieser wissenschaftlichen Arbeit ist es, eine klare Abgrenzung der Definitionen und Begriffsbestimmungen ausgewählter Finanzinstrumente nach dem WAG 2007 unter Bezugnahme der MiFID vorzunehmen. Essentiell für das Verständnis ist es, zuerst eine wirtschaftliche Einordnung der ausgewählten Finanzinstrumente vorzunehmen und sich nachher der rechtlichen Einordnung zu widmen, um den Bogen zum Kapitalmarktrecht zu spannen. Dies entspricht dem gesetzten Thema ¿praktische Aspekte und definitorische Abgrenzungen¿. Die Finanzinstrumente werden in Bezug mit der Compliance und dem Risikomanagement gebracht und die Aufgaben und die Risikobeurteilung dieser beiden Organisationseinheiten beleuchtet. Ebenso ist es notwendig die rechtlichen Zusammenhänge mit dem KMG, dem BörseG und dem DepG darzustellen. Dieses Werk ist für ambitionierte Leser*innen und als Einstiegsliteratur in das Universum der Finanzinstrumente geeignet.

In diesem essential beschreiben Hans-Werner Grunow und Christoph Zender die Konstruktion und Funktionsweise des Schuldscheins und skizzieren die relevanten Investorengruppen. Die Autoren geben eine Übersicht zum Schuldscheinmarkt und zu gegenwärtigen Trends sowie zu den Spezifika von Schuldscheinen. Strukturen und Prozesse einer Schuldscheintransaktion erschließen sich dem Außenstehenden nicht auf den ersten Blick. Doch für die Transaktionsbeteiligten zeigt der Schuldschein ein hohes Maß an Transparenz und Kalkulierbarkeit.

In der näheren Vergangenheit war häufig in der Fachpresse zu lesen: „Immobilienpreise deutlich gesunken“; „Der Markt bricht ein“; „Verkäufer müssen jetzt kleinere Brötchen backen“ oder „Der Euro ist deutlich gestiegen“. Derartige Schlagzeilen lassen jeden Immobilienfondsinvestor hellhörig werden. Es tun sich Fragen auf, z. B.: Wie wirkt sich der höhere Wechselkurs auf den Wert meines Fondsanteils aus? Muss mit niedrigeren Ausschüttungen gerechnet werden? Kann mein Immobilienfonds, der auch verstärkt im Ausland investiert ist, in diesem Rahmenumfeld noch seine Prognosen halten, oder ist er von der Dollarschwäche höchstwahrscheinlich auch betroffen? Die Antworten auf diese Ungewissheiten sind nicht immer leicht zu finden und lassen den interessierten Investor die Konstruktionsweise seines Fonds hinterfragen. In den Fokus seiner Nachforschungen werden dabei erwartungsgemäss zum einen die Prognoserechnung des Initiators fallen und andererseits das Finanzierungsmodell und die mit ihm eingegangenen Risiken. Es stellt sich die Frage, inwieweit sich derivative Finanzinstrumente für den Einsatz bei geschlossenen Immobilienfonds generell eignen, und in welchem Umfang sie auch tatsächlich von den Initiatoren im Tagesgeschäft eingesetzt werden. Dieser Fragestellung wird in diesem Buch systematisch nachgegangen. In der wissenschaftlichen Diskussion zum Thema „Derivate“lässt sich eine grosse Unsicherheit ablesen bezüglich des Nutzens von derivativen Finanzinstrumenten. Trotz weltweit steigender Umsätze in Derivaten ist die Zahl derer, die dem Einsatz von Derivaten kritisch gegenüber stehen, nicht wesentlich gesunken.